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哈喽众人好，今天小无带众人聊聊咖啡圈的 “逆袭顶流”—— 瑞幸！
谁能思到啊！五年前因财务作秀被纳斯达克斩草除根的瑞幸，如今简直要杀回好意思股主板了！从东谈主东谈主喊打的“中概股弊端”到咖啡界顶流，瑞幸这波逆袭险些让东谈主看不懂又忍不住思围不雅。
重启好意思股IPO
2025年11月，瑞幸CEO郭谨一在厦门企业家日大会上扔出重磅音书，公司正在推动好意思股重新上市。
但有真谛的是，后续三季度财报会上他根蒂没给明确本事表，只一个劲说历史留传问题处理了、磋磨越来越好。咱便是说，这波操作是不是有点“吊胃口”？
张开剩余78%不外东谈主家照实有吊胃口的成本，三季度财报数据那叫一个亮眼。营收成功飙到152.87亿元，同比涨了50.2%，初度毒害150亿元大关。
门店更是开得飞起，全球总额冲到29214家，中国商场就净增2979家，自营18809家、联营10287家。用户端更夸张，新增走动客户超4200万，月均走动客户1.12亿，两项王人创了历史新高。
但光鲜数据背后藏着坑啊！净利润简直同比降了2%，只消12.78亿元，净利润率从15.5%跌到11.6%。说白了便是“赚吆喝不赢利”，罪魁首恶便是今夏的外卖补贴大战。
某平台上3.9元就能喝到瑞幸，新客以致能拿到2.9元优惠，廉价换来了订单量，却让配送用度暴涨211.4%，高达28.9亿元，占营收比重王人快19%了，硬生生把利润给吃没了。
退市弊端到顶流逆袭
要知谈五年前的瑞幸，然而处于收歇边际。2020年4月承认财务作秀，两个月后从纳斯达克退市，还面对SEC打听、多数罚金和投资者诉讼，其时整个东谈主王人以为这公司要凉了。谁能思到，大钲成本接办后简直给它周转了。
先是刮骨疗毒式整改，原不断层全换掉，郭谨一携带新团队上任，还搞了“毒丸磋磨”沉稳收尾权。
债务方面更绝，通过债转股清空了多数债务，还拿到2.5亿好意思元运营资金，成功开脱财务泥潭。
贸易款式也绝对大改，关掉失掉门店，2021年推联营款式，2023年上带店加盟款式，小成本快速复制，无缺踩中了下千里商场的需求。
从2020年失掉55.89亿元，到2025年上半年盈利近18亿元，市值超百亿好意思元，瑞幸这五年险些是“换了个灵魂”。
目下它的门店布局号称全面，高线城市加密、下千里商场渗入，还跑去新加坡、好意思国开了118家国际门店，大股东大钲成本以致思收购英国的Costa，贪念是真不小。
瑞幸的贪念
但瑞幸为啥非要急着回好意思股？说白了便是缺钱+要悦目。自营门店占比近65%，开店、供应链、物流哪样王人要烧钱，固然OTC商场股价涨到38.08好意思元，较粉单首日涨了2372%天元证券，但场外商场流动性太差，中意不了延迟需求。
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