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本报（chinatimes.net.cn）记者郭怡琳 于娜 北京报谈
纳斯达克的一纸退市函，对已停牌六年的科兴生物下达了临了通牒，其好意思股上市地位死活存一火。
因未依期提交2024年年度讲演，科兴生物（NASDAQ：SVA）于2025年11月12日收到纳斯达克上市资历部门的退市决定函。若未能在法则时期内肯求听证，公司股票将于11月21日起暂停来回并动手退市容颜。
这是自2019年因处罚问题被停牌后，科兴生物靠近的第二次退市危境。公司回复称已聘用新审计机构UHY LLP，并将肯求听证以减慢退市历程，强调“中枢业务不受影响”。
对此，香颂本钱董事沈萌汲取《中原时报》记者采访时暗示：“在中好意思地缘政事风险不减、科兴疫苗业务需求下落的前提下，公司已失去陆续在好意思挂牌的必要，复牌契机有限。”
伸开剩余82%年报迟发触发退市机制
据纳斯达克国法，上市公司需在财年结束后法则时期内提交年报。科兴生物未能于2024年报截止期限（含延弥远）前完成泄露，直斗殴发退市条件。限定当今，公司未公开泄露年报延长的具体原因。
11月19日，科兴生物暗示已聘用UHY LLP动作新的孤苦注册管帐师事务所，将尽快完成2024年度讲演的提交。按照纳斯达克国法，科兴生物需在11月19日或之前向听证委员会提交肯求，该肯求将自动触发退市容颜暂停，暂停期为提交之日起15天。
在业内东谈主士看来，退市函来得短暂，但并非无迹可寻。2019年2月22日，科兴生物股票被纳斯达克强制停牌，股价定格在6.47好意思元，总市值仅3.89亿好意思元。停牌的上层原因是“公司处罚繁杂”，更深层根源则可追忆至两位首创东谈主——尹卫东与潘爱华的边界权之争。
2001年，技巧众人尹卫东与北大教会潘爱华共同创立北京科兴，前者技巧入股捏股约24%，后者出资占股76%。2003年，公司中枢钞票赴好意思上市，由此造成自后的科兴生物。经过一系列股权转让和稀释，潘爱华所捏股权降至26.9%，尹卫东则通过离岸架构掌控实权。2009年11月，科兴生物在纳斯达克天下市集挂牌来回。
时期参预2016年，科兴生物欲动手尽头化归国上市，尹卫东与潘爱华各自引入本钱站队，伸开对科兴生物边界权的争夺。加入尹卫东阵营的包括赛富基金、康桥本钱、维梧本钱等；潘爱华阵营则包括其边界的A股上市公司未名医药、中信并购基金以及那时科兴生物的第一大股东1Globe Capital LLC（强新本钱）等。
公开信息流露，华侨科学家李嘉强边界的1Globe来源支捏尹卫东，但在尽头化堕入僵局后转向潘爱华阵营，通过二级市集捏续买入科兴生物，成为公司那时的第一大股东，于今仍深度参与公司里面争斗。
跟着两边突破加重，公司处罚全面失效，边界权之争在2018年达到飞扬。尹卫东阵营和潘爱华阵营缠斗陆续，出现篡夺公章、占据厂房、剪断电线等激化矛盾的行动。期间，尹卫东还动手“毒丸筹划”，向除潘爱华及1Globe外的股东增发新股，强行稀释敌手股权。
直至2020年，新冠疫情天下暴发，科兴生物迎来调动。其研制的新冠疫苗马上投产，公司功绩一飞冲天。2021年，科兴生物净利润高达84.6亿好意思元（约合600亿元东谈主民币）。光辉功绩未能化解里面矛盾，2024年，潘爱华因职务侵占罪、挪用资金罪被判刑13年。华侨科学家李嘉强边界的强新本钱在二级市集陆续买入科兴生物，似乎已取代潘爱华，成为科兴内斗中的要津东谈主物。
高额分成引争议
凭借新冠疫苗的到手，科兴生物积存了无数现款，随后开启清仓式分成。
限定2025年7月，公司现款储备高达103亿好意思元。可是，丰厚的现款储备并未主要用于公司发展，反而成为新旧股东争夺的焦点。本年7月，科兴生物文牍了一项总数74.48亿好意思元（约合东谈主民币530亿元）的分成筹划。
据悉，该筹分裂为三期：首期每股55好意思元已在相配股东大会召开前“闪电”支付；二、三期狡计最高每股124好意思元。若全额披发，将迫害公司现款储备的逾七成。其中，主要受益方包括：强新本钱及关连方（约6.88亿好意思元）、赛富基金（约5.93亿好意思元）、尹卫东（约3.5亿好意思元）等。
对科兴生物而言，74.48亿好意思元的分成筹划犹如一场“清仓甩卖”。科兴生物好意思股当今总市值仅为3.9亿好意思元，而分成总数高达74亿好意思元，这一特别情况激励市集庸俗珍视。
接近李嘉强方面的东谈主士诠释称，科兴生物的利润弥远留存账上未向股东分拨，加之股票弥远停牌，影响了股东享有应有的投资收益。因此，李嘉强方面董事会主导的分成试验上是一场抵偿式分成。
对此，和君商酌高等商酌师史天一受访指出：“科兴生物进行高额分成，主要动因是动用疫情期间积存的无数现款储备申报股东，弥补其因股票弥远无法来回而损失的流动性。同期，此举也可能与公司里面的权益阵势推测，通过分拨利润争取股东支捏并影响改日边界权结构，是在特定处罚逆境下的一种财务计策采选。”
天眼查流露，科兴生物成立于1999年，是一家总部位于北京的生物高新技巧企业，主要从事东谈主用疫苗的研发、分娩与销售。公司产物线包括珍重用生物成品1类新药——肠谈病毒71型灭活疫苗（益尔来福®）、甲型肝炎灭活疫苗（孩尔来福®）、三价流感病毒裂解疫苗（安尔来福®）和四价流感病毒裂解疫苗等。
当今，科兴旗下疫苗研发、分娩、供应及市集实行等各项筹划行径均泛泛开展。但本钱市集对产物能否守旧后新冠期间的功绩充满疑虑。据科兴生物泄露的2023年年报，跟着新冠疫苗销售收入逐年暴减，上市公司净利润已出现损失2.58亿好意思元。2024年上半年，公司仍处于损失气象。
一波未平放诞荡漾，新、旧董事会的热烈坚持，使本就复杂的场面愈发扑朔迷离。本年7月9日，科兴生物在安提瓜和巴布达召开相配股东大会，审议通过赛富基金“衔命现任董事会”的提案，十名新董事会成员出生，科兴生物首创东谈主尹卫东借此记忆董事会。
而这一有辩论遭到科兴生物现任董事长李嘉强的收敛。他征引安提瓜法院7月7日作出的临时禁令，称“这次相配股东大会分歧法”。科兴生物的边界权之争于今未息。天然公司暗示已聘用新的审计机构赶制财报，但其里面处罚繁杂的问题仍然待解。
在史天一看来：“退市风险可能轻视科兴生物的外洋本钱市集融资才略，并影响其品牌声誉。但公司强调中枢业务未受试验影响，疫苗研发与分娩仍泛泛鼓舞。弥远眺，若退市成真，股东流动性将受限，但凭借现款储备与产物管线天元证券，运营暂可保管。需警惕的是，处罚繁杂若捏续，可能加重审计与泄露风险，苦衷计策和洽。”
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