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天下黄金协会(WGC)周四发布的阐扬瞻望，2026年黄金价钱有望再高涨15%至30%。WGC指出，好意思债收益率下行、地缘政事风险高企以及显耀增强的避险需求访佛，将为黄金提供极为壮健的顺风。
摩科瑞被曝索求巨额铜
据市集最新音讯流露，巨额商品生意巨头摩科瑞（Mercuria）已发出见告，贪图从伦敦金属来往所（LME）的亚洲仓库索求巨额铜。
LME今日的数据也流露，其跟踪的仓库的铜提货肯求量激增50575吨（按吨数计，这是2013年以来的最大增幅），达到56875吨，占LME总库存的35%。
分析觉得，离开LME体系的大部分铜被运往了好意思国。先前，特朗普政府赐与了遍及铜关税豁免。但之后，好意思国通过《国防分娩法案》将铜列为要害矿产，试图保险自己铜资源供应。
上周，摩科瑞高管Kostas Bintas再度发表看多铜价的预测。他还提到，近期向好意思国运送金属的飞扬可能会抽干天下其他地区的库存，进而导致大家铜价不休攀升。
与此同期，印尼和智利一系列矿山中断加重了供应趋紧，在LME认证仓库中的铜库存正处于历史低位，助推了近月来的价钱高涨。
铜价周四从创记录高位小幅回落，来往商暗示，本周导致铜价飙升的供应垂危苦闷已运转缓解。LME周四公布的数据流露，韩国MCUSTX-LOC（仓库）又有7775个铜权证被取消，此前一天亚洲仓库有50725吨铜权证被取消。
好意思国初次申领休闲金东谈主数降至2022年以来的新低
好意思国劳工部周四暗示，截止11月29日当周，经季节性转变后的州休闲救援初次肯求东谈主数下落2.7万，至19.1万，创2022年9月以来最低水平，低于市集预期的22万。该数据包含上周四的感德节沐日，假期技艺的肯求数据相似波动较大。当今的肯求水平与历史低位的裁人情况相符，可能缓解市集对劳能源市集急剧恶化的担忧——此前周三的ADP业绩阐扬流露，11月私营部门业绩东谈主数降幅创两年半来最大。
好意思国劳工统计局引人注目的11月非农业绩阐扬原定于周五发布，但因创记录的43天政府“停摆”而推迟，现定于12月16日公布。经济学家觉得劳能源市集仍处于“不裁人、不招聘”景象。
而据12月5日CME“好意思联储不雅察”，好意思联储12月降息25个基点的概率为87%（12月3日，概率为89.2%），保管利率不变的概率为13%。好意思联储到来岁1月累计降息25个基点的概率为64.1%，保管利率不变的概率为9%，累计降息50个基点的概率为27%。
国外浆厂减停产音讯频发，纸浆期价贯串反弹
参加12月，纸浆期货价钱杀青前期跌势，贯串3个往翌日反弹。12月4日，主力合约SP2601一度重回5500元/吨上方，但收盘稍稍回落至5496元/吨，近一周的涨幅为5.73%。
期货日报记者在采访中了解到，国外浆厂通知减停产，对市集供应预期酿成一定冲击。当地技艺12月2日，Domtar通知将遥远关闭其位于加拿大BC省的狮牌（Crofton）工场，该决定将使Domtar的纸浆年产量减少约38万吨NBSK针叶浆。
芬林芬宝的音讯流露，其旗下年产量65万吨的Rauma浆厂将于12月15日运转临停，并贪图自2026年1月7日起按部门舒缓归附分娩；由于针叶浆市集仍不踏实，来岁将视情况对Joutseno浆厂接纳更多临停门径。
中信期货能化参谋员李青觉得，当今国外浆厂停产量级不大，且停产的是高价浆，纸浆的基本面面貌难有较大改善。不外，Crofton浆厂的停产通达了市集预期其他浆厂也可能停产的思象空间，毕竟在廉价推崇下，高老腹地区面对赫然亏蚀。因此，近几日纸浆期货价钱贯串反弹。
国泰君安期货能化参谋员高琳琳暗示，除音讯面的影响外，老本端也有一定的推进作用。国际市集木片供应合手续垂危，阔叶浆货源偏紧，表里盘报价均高涨：智利Arauco公司11月阔叶浆明星报价上调至550好意思元/吨；金鹰集团旗下的APRIL和Bracel通知在亚洲地区12月接单的漂白阔叶木浆（BHK）价钱上调20好意思元/吨；国内亚太森博阔叶浆价钱12月调涨150元/吨。除此以外，下流文化纸限制“加价函”频出，一定进度上也提振了产业厚谊。
从市集践诺供需角度看，高琳琳暗示，当今市集供需改善有限，纸厂需求保管荡漾转变的情势，主若是因为下流对高价货源的经受度有限，“下半年阔叶浆价钱小幅高涨，但下流原纸需求推崇欠安，纸价调涨幅度有限，纸厂利润合手续受到压缩”。
从开工率推崇看，双胶纸受晨鸣纸业复产的影响供应压力较大，样本企业开工率合手续下落；铜版纸和白卡纸的开工率处于往年同期的中性水平；生计用纸开工率处于往年同期高位。
李青暗示，当今现货市集价钱有所上调，阔叶浆推崇强于针叶浆。在入口阔叶浆市集，生意商挺价积极性较高，下流询盘热心尚可。但下流对针叶浆的心态较为感性，高价尚待实单跟进。
“市集对下流纸张的担忧在于产业裕如压力，纸张价钱多数难以高涨，因此在原料价钱合手续高涨后，纸企或难以承受老本上行，聘用镌汰开工率，进而对浆价形成利空。”李青说。
对于后市，李青暗示，需要关注入口针叶浆、阔叶浆的价钱变化情况，下流对浆价高涨的经受情况以及下流纸张价钱能否趁势高涨。“对于针叶浆，一方面国内用量下落，另一方面供应国去库的发运压力，供需承压的面貌不改；而阔叶浆在国外报价上行、国内仍处于下流分娩岑岭的景象下，价钱高涨仍能向下传导，举座走势强于针叶浆。跟着‘针阔’价差的收窄，对阔叶浆强势的预期，一定进度上也相沿了针叶浆及期货盘面的相沿逻辑。”李青说。
李青暗示，概括来看，本周纸浆期货价钱受多成分影响反弹，而其基本面内容变化并不大。2603合约、2605合约高涨后涉及5500元~5600元/吨的压力位，短期在减产预期的推进下，不摒除冲突新高的可能。
“不外需要舒缓的是，近两日现货价钱虽有高涨，但期现基差并未走扩，期货盘面合手续大幅上行存在压力。短期仍需关注现货成交情况，如果现货加价能源不及，期现基差走弱后，期货盘面或有回调的风险。”李青说。
高琳琳觉得，当今纸浆高库存压力深重，基本面改善相对有限天元证券，后续可关注下流“加价函”落地及口岸库存去化情况。
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